BitShares Asset Exchange也就是比特股内置链上资产交易模块，诞生于早期去中心化金融探索阶段，是依托BitShares公链运行的订单簿式去中心化交易体系，区别于独立运营的中心化交易网站。这套交易体系直接写入底层协议，不需要搭建独立中心化服务器承接撮合业务，钱包客户端仅作为访问界面，订单存储、成交清算全部记录在链上，是行业较早落地的原生DEX方案之一。很多新手容易将BitShares Asset Exchange理解为一家独立交易所平台，实际上它属于区块链网络自带的交易功能，依托整条BitShares网络节点共同维护运行。

BitShares Asset Exchange依托DPoS委托权益证明共识保障网络运行，全网见证人节点共同校验挂单、撮合、成交记录，撮合逻辑遵循协议内置确定规则，按照价格优先、时间优先执行订单匹配，不存在平台方干预订单队列的操作空间。这套链上订单簿模型最核心的设计，是资金托管逻辑的变化，用户资产存放于个人链上账户，私钥由使用者保管，下单过程只是链上资产交易权限锁定，成交之后资产直接完成链上划转，没有平台资金池中转流程。同时网络依靠外部喂价系统获取外部资产参考价格，这套喂价数据，也是平台抵押型智能资产能够锚定外部标的价值的底层支撑。

资产体系构成是BitShares Asset Exchange区别于同期其他交易工具的重要特点，平台一共容纳三类可交易资产：抵押生成的SmartCoin智能资产、网关承兑发行资产、用户自定义发行资产。SmartCoin代表bitUSD、bitCNY这类锚定资产，用户抵押原生代币BTS，达到协议规定抵押比例后即可生成，市场剧烈波动时系统会自动触发保证金清算流程，用来维持资产锚定关系。网关资产由第三方承兑机构发行，对应链下资产凭证，兑现能力取决于网关主体；用户发行资产则面向普通参与者开放，任何人都可以发行自定义通证，直接挂入BitShares Asset Exchange订单簿开启交易，降低链上资产发行门槛。

BitShares Asset Exchange形成了几种长期存续的实际应用场景。第一种是链内资产兑换，参与者借助智能资产完成链内价值储存，在行情波动阶段把BTS兑换为锚定资产，规避代币价格回撤风险，不需要转出公链即可完成资产避险操作。第二种是小型资产流通渠道，项目方、社区团体可以发行自定义资产，在交易模块内完成社区内部流转，用于社区积分、权益凭证流通。第三种则作为跨资产中转通道，网关资产打通外部加密资产和BitShares生态之间的流通路径，用户可以借助网关凭证，在BitShares Asset Exchange当中完成不同生态资产的兑换流转。